13

江苏津铭创艺家居有限公司

水切割加工|激光切割加工|金属切割加工、定制

盐城水切割||盐城激光切割-盐城金属切割公司


江苏省盐城市津铭创艺家居有限公司是一家集销售不锈钢板、冷热轧板等钢材及利用精密钣金切割技术对五金装饰工艺品等进行生




产加工的大型综合性钢材店。我们秉承“质量第一、顾客第一”的经营宗旨,发扬“研于本业,精益求精”的工作精神,致力于对五金




加工的品质和功能的不断完善。现拥有先进的意大利进口激光切割机(4*2米工作台面)、激光切割机的加工精度单位±0.01mm、碳钢最厚




切割厚度0.5mm-20mm、不锈钢切
  • 暂无新闻
  • 联系人:葛益顺
  • 电话:0515-89117222
  • 手机:18961948666
新闻中心
产品分类
联系方式
  • 联系人:葛益顺
  • 电话:0515-89117222
  • 手机:18961948666
站内搜索
 
友情链接
  • 暂无链接
正文
摇钱树六会彩开奖结果24日机构强推买入 六股成摇钱树
发布时间:2019-11-09        浏览次数:        

  半年报收入/利润/毛利率均超预期。海康威视披露2019半年报,2019上半年实现营业收入239.23亿元,同比增长14.60%;归属于上市公司股东的净利润42.17亿元,同比增长1.67%。同时预告1-9月利润增速0%-15%,反算2019Q3单季利润同比增速-2%~32%。

  收入结构变化、增值税政策变化等因素使得毛利率提升,国内毛利率首次超海外1%以上,验证软件附加值提升逻辑。1)低毛利率工程施工业务上半年下滑56%影响收入结构;2))二季度汇率、增值税率降低对毛利率正向贡献;3)2019H1国内毛利率为46.78%,高于海外;4)海康在国内不断推广高附加值、软件占比高的嵌入式解决方案,毛利率逐渐从接近硬件公司的30%上升至接近软件的50%。

  管理费用控制效果明显,预计随着算法产品化率提升还有进一步改善空间!1)2019Q2单季管理费用、研发费用同比增长分别为18.4%、22.7%;2)现金流量表及资产负债表合计2019Q2职工薪酬为23.25亿元,同比仅16%;3)预计未来随着核心算法产品化模块化提升,嵌入式软件能在不同的项目之间提升复用率,管理费用仍有进一步优化空间。

  应收账款保持低比例稳健,存货主要为原材料体现外部风险应对,单季度经营性净现金流26亿与净利润匹配。1)半年报应收账款相比年初增加25亿元,占半年报营业收入的10.5%,占比较低且与2018Q2比例基本一致;2)存货增长主要为原材料,为应对外部风险进行了准备;3)Q2经营性现金流26亿,与净利润匹配度高,比例与18Q2相同。

  创新业务占比提升,中心控制增长隐含AI推进,PBG/EBG/SMBG部门调整到位。1)19年上半年创新业务收入增长56.21%,智能家居、海康机器人等业务均实现高增;2)中心控制设备上半年收入增长24.59%,中心控制设备中包含数据中心等,与AI类业务有一定相关性,中心控制项目持续增长隐含AI推进;3)公司自2018年底开始优化重组PBG、EBG、SMBG三大业务群,截至二季度部门调整已经基本到位。

  2019半年报体现了公司在行业周期低点清晰自我认知与有效内部管理能力。1)在收入出现下行拐点前2018Q2-2019Q1分别完成存货与应收款管理,并在19Q2维持稳健;2)提前布局核心研发产品化,及时做出人员管用调整;3)应对外部环境不确定性、政府支出周期波动,提出AI渗透增加软件粘性。海康威视未来5年的经营周期性将逐渐减弱。

  预计2019年利润增速逐渐加速,由于Q2经营全面超预期,维持“买入”评级。维持盈利预测不变,预计2019-2021年利润为125.8、150.7、174.7亿元。维持“买入”评级。

  类别:公司研究机构:申万宏源集团股份有限公司研究员:闫海日期:2019-07-23

  事件/新闻:中远海能发布19年半年报预盈公告,归属母公司净利润4.4-5亿,扣非归母净利润4.35-4.95亿,去年同期扣非亏损2.7亿。Q2单季度扣非净利润0.1-0.7亿。

  业绩符合预期,Q2淡季油轮继续跑赢行业基准。受益于周期上行,克拉克森VLCCTCE Q1Q225625、11565美元/天,同比上涨282%、118%。按照业绩预告反推,我们预计公司VLCCQ2实际运营TCE为21000美元/天左右,预计部分期租以及一季度签订的高价长航次租约在二季度兑现业绩。

  LNG新船交付,贡献利润增量。公司LNG与项目绑定,盈利稳定,利润增加主要受益于新运力交付。截止2019年6月末,共30艘LNG船投入运营,同比增加8艘,预计LNG上半年可贡献归母净利润2.5-3亿,全年贡献5-6亿,去年上半年贡献约2亿利润。

  关注中俄北极LNG2项目进展,LNG船运成长性有望得到验证。参照贸易风报道诺瓦泰克公司首席执行官Leonid Mikhelson表示,经过推算,北极LNG2项目将需要15到17艘Arc7液化天然气运输船。新船将由诺瓦泰克、俄罗斯国家航运公司SCF集团、中远海运和中国丝路基金合资公司运营。目前该项目仍在集团层面谈判,公司当前LNG船队30艘,在建新船8艘,如果北极LNG2项目17艘船部分股权可由公司CLNG或上海LNG平台参与,增量巨大,LNG业务成长性也将得到验证。

  重申油轮大逻辑,限硫令发力旺季有超预期空间。维持油轮周期上行的判断,本轮油轮周期上行主逻辑为美国出口增加,大船交付结束叠加限硫令催化,确定性高于上一轮依靠OPEC增产叠加储油套利的逻辑。当前等待安装脱硫塔的VLCC占总运力16%,预计单月运力临时退出可到1.5%-2%,Q4旺季有超预期可能。

  业绩符合预期,维持盈利预测,强调“买入”评级。我们维持19-21年VLCC TCE水平为30000,50000,50000美元/天的预测,按此估算预计2019-2021年公司归母净利润,15.4亿,47.3亿,47.6亿,对应PE17倍、5倍、5倍,维持“买入”评级。

  类别:公司研究机构:太平洋证券股份有限公司研究员:白宇日期:2019-07-23

  事件:近期新的双积分征求意见稿公布引起市场广泛关注,而就在前期长城汽车也发布了其全新的I纪元动力总成,我们详细研究了I纪元的技术细节,如全部用于长城新车型的话,长城应对新的双积分政策无忧。

  新双积分政策尤其强调了传统燃油动力总成的降耗,而I纪元动力总成无论是在这两方面都将无缝对接:

  1、新的4N20发动机平台采用了米勒循环,是自主品牌较早采用米勒循环技术的发动机之一,米勒循环是提高发动机燃油经济性的利器之一,目前主要是日系厂商在部分车型上应用。

  2、新的4N20发动机远期版本热效率最高可以达到50%。提高热效率是减少发动机燃料消耗的根本,通过稀薄燃烧、EGR、lean-bum等技术4N20-EY26发动机将达到50%的热效率,也将是全球热效率最高的发动机之一。

  3、传动效率更高的9DCT。长城汽车是国内最早大规模量产自主变速箱的自主品牌企业,目前的7DCT传动效率已经相对领先,未来9DCT将使整车油耗下降到更低水平,同时低档位有更高的承载扭矩,也有更好的动力性能。

  1、高性能的P2+P4混合动力总成系统,前桥采用高性能燃油发动机及P2模块电机,后桥采用e-axle电桥电机,百公里加速低于5S的同时大幅降低油耗。

  1、纯电动方面,公司目前的ME平台由于是全新的纯电动平台,在电量消耗方面由显著的优势,主力车型R1百公里电耗小于10。

  2、燃料电池动力总成方面,长城汽车储备最早,目前已经燃料电池的各个核心技术环节有自主技术储备。

  投资建议:公司全新一代动力总成储备将成为应对双积分政策的利器,为未来长远发展提供支撑。我们预计公司19年/20年归母净利润分别为50.07亿元/57.37亿。目前虽然汽车行业批发销量由于去库存影响依然低迷,但零售销量6月已出现改善的迹象,行业真正筑底后下半年需求将有望逐步复苏,长城汽车作为自主品牌的旗帜性企业,销量持续逆势走强并提升市场份额,行业复苏期将具备更高弹性,我们将持续战略推荐,维持“买入”评级。

  类别:公司研究机构:太平洋证券股份有限公司研究员:陈天蛟日期:2019-07-23

  公司发布公告:拟非公开发行A股,发行数量不超本次发行前上市公司总股本的20%,即5.2亿股(含本数),其中控股股东认购不低于此次定增数量的10%,且自发行结束之日起36个月内不得转让。本次非公开发行拟募集资金不超20亿元,18亿用于老挝120万吨造纸项目、2亿用于补充流动资金。

  定增募资支持老挝项目,优化资本结构降低财务风险。老挝120万吨造纸项目总投资额6.4亿美元,拟使用此次募集资金18亿元,老挝二期项目包括40万吨再生纤维浆和80万吨高档包装纸,其中废纸浆项目已于2019年5月份投产并已经运回国内投入使用,80万吨包装纸项目预计于2021年投产。老挝项目是公司推行“林浆纸一体化”、打破原材料限制的重要布局,老挝林地资源丰富、九龙图库民生银行重庆华宇时代星都社区支行开业,并且享有区位优势和税收优惠。此前老挝一期项目还包括30万吨化学浆项目(已转产溶解浆)。

  持续扩建纸、浆产能,巩固行业龙头地位。公司近期相继发布新设广西子公司推行林浆纸一体化和新建45万吨文化纸项目公告,公司持续巩固原材料优势,扩建文化纸产能,在行业集中度提升之际巩固龙头地位,提升话语权。目前公司文化纸产能130万吨(2021年预计新增45万吨),铜版纸产能100万吨,箱板纸160万吨(2021年预计新增80万吨),淋膜原纸30万吨,生活用纸12万吨,文化纸产能扩张贡献业绩增量,多元化纸种布局驱动稳健发展。

  纸价提升、浆价回落,盈利得到修复。节后木浆系纸陆续发布多轮涨价函,5月前涨价已基本落实,6月走势平稳,在文化纸需求淡季纸企依然发布7月涨价函进行挺价,以防止淡季价格回落,8、9月份需求旺季价格仍有提升空间。全球经济不景气影响木浆终端需求,成本端浆价下滑,公司二季度盈利大幅改善。海外浆厂7月停机减产,但由于下游需求疲软及库存高位,浆价大幅上涨动力不足。

  推行林浆纸一体化,原材料优势持续巩固。老挝二期项目40万吨废纸浆已经试生产运回国内,用于本部箱板瓦楞纸生产,此外公司还拥有40万吨半化学浆,10万吨木屑浆,70万吨化机浆(老挝化学浆当前转产30万吨溶解浆),同时拟在广西新建子公司储备林地资源推行“林浆纸一体化”,公司逐渐打破原材料限制。预计公司2019-2020年EPS分别为0.84、0.85元,对应2019-2020年PE分别为8.03、7.9倍,考虑纸价提升、浆价下滑带动盈利修复,造纸业务扩张贡献业绩增量,制浆比例提升带来成本优势,维持“买入”评级。

  类别:公司研究机构:东吴证券股份有限公司研究员:曾朵红日期:2019-07-23

  19H归母净利润大幅增长110-160%超预期。公司公布2019年半年度业绩预告,预计2019年上半年实现归母净利润1.37-1.69亿元,同增110-160%;分季度来看,Q2单季实现归母净利润0.79-1.11亿元,同比增长92.9-172.7%。按中值计算,19H实现归母净利润1.53亿,同比增长135%;Q2单季实现归母净利润0.95亿,同比增长132.8%。利润增速整体超预期。

  新能源汽车绑定北汽新车型实现高速增长。公司为北汽A0级及以上车型EU/EC系列的PEU系统主要供应商,2019年起北汽车型迅速放量贡献业绩。GGII数据显示,2019年1-6月北汽纯电动乘用车合计产量6.55万辆(EU+EC+EX系列),同比增长18.8%,其中麦格米特主供的EU系列上半年产量5.00万辆,上年同期仅3057辆,今年北汽产量目标20万辆,将继续驱动公司新能源板块业绩高增;同时今年公司新能源汽车产品结构从单一MCU向PEU(MCU+OBC+DC/DC等)过渡,产品价值量提升一定程度上抵销了产品降价对毛利率的影响。此外,东风、吉利等车型今年也有放量,也贡献了部分增量业绩。但随着行业补贴退坡,我们预计公司的毛利率会有一定的下降。

  家电稳健增长,工业电源受益5G建设,工控板块Q2预计受到行业影响。家电板块Q1大幅增长50%,我们预计Q2随着基数提升,增速相对趋缓,但整体仍维持30%以上的中高速。通信电源受益5G时代到来,公司积极与与爱立信、飞利浦、西门子等国际客户合作,5G基础设施开建后这些客户将成为欧洲核心设备供应商;医疗电源稳健增长。工控业务Q1高速增长,增速在20-30%,Q2起变频器、工业微波等预计受到行业影响增速回落,Q4起行业有望逐步复苏。

  怡和卫浴、深圳驱动、深圳控制三家子公司18年下半年并表贡献利润。18年,公司定增收购怡和卫浴34%、深圳驱动58.7%、深圳控制46%股权,完成后分别持有怡和卫浴/深圳驱动/深圳控制86%/99.7%/100%股权,18年下半年开始并表,18年三家子公司扣非归母净利润分别0.75/0.92/0.14亿元,超额完成业绩承诺,19/20年业绩承诺合计1.83/2.35亿元,预计仍能超额完成,将继续贡献利润增量。

  类别:公司研究机构:西南证券股份有限公司研究员:陈铁林,朱国广,陈进日期:2019-07-22

  事件:公司发布公告,拟定增募资不超过2314.1万股股份,募资不超过23亿元,净额将用于3个项目,分别为天津凯莱英创新药一站式服务平台扩建项目、上海凯莱英(生物大分子创新药及制剂研发生产平台建设项目)、吉林凯莱英(创新药CDMO生产基地建设项目),以及补充流动资金。

  “API+制剂”一体化服务平台是CDMO行业大势所趋。随着医药行业全球分工趋势发展,以及国内创新药产业的快速崛起,国内外市场对于“API+制剂”一体化服务需求将快速提升。主要需求有:1)海外原研药企大量专利药物到期,使得原研药企需借助CDMO企业的工艺研发和规模生产优势,以应对激烈的市场竞争。2)国内创新药市场井喷式增长。经过约10多年的行业发展积累,国产新药IND申请数量从2012年开始呈现加速增长;2017年国产新药临床申请数量131个,相比2016年增加46%,到2018年数量泽达到224个,同比增长71%。我们预计未来国内创新药申报数量会持续维持在100个/年以上,持续增长的创新药研发与生产需求将刺激国内“API+制剂”一体化服务需求的快速增长。3)MAH制度释放国内制剂CDMO需求,新兴创新药企更加青睐生产服务外包模式。国内已在10个省(市)开展药品上市许可持有人制度(MAH制度)试点,实现上市许可与生产许可的分离,国内CDMO企业可为新兴创新药企提供专业的生产外包服务,充分享受国内创新药市场快速发展的红利。

  全球生物药快速发展,生物药CDMO业务需求旺盛。从20世纪末开始,以单克隆抗体为主的生物药快速发展,在抗肿瘤与自身免疫疾病领域快速发展壮大。根据Frost&Sullivan的统计,2017年全球生物药市场规模为2402亿美元,约占全球药品市场规模的20%,2017-2022年将以11%的年复合增长率发展,增速超过全球药品市场的平均水平。生物药诞生了众多经久不衰的重磅品种,2017年全球销量前100的药品中,生物药占比已达49%。2017年国内生物药市场规模为2185亿元,占中国医药市场规模(约2.45万亿元)的9%左右,预计未来2017-2022年我国生物药年复合增速为17%。国内外生物药快速发展趋势下,国内外重点CDMO企业争相布局,生物药CDMO业务也必将成为传统CDMO企业未来业绩增长的重要驱动力。

  盈利预测与评级。暂不考虑增发股本的影响,预计2019-2021年EPS分别为2.46元、3.29元、4.18元,对应PE分别为40倍、30倍、23倍。“API+制剂”一体化业务前景广阔,战略布局生物药CDMO业务,打造公司未来成长核心动力,维持“买入”评级。